中国企业扬帆欧洲，GDR成新引擎

2023年11月15日，在上交所国际投资者大会上，证监会副主席方星海宣布资本市场高水平制度型开放的持续推进。为了进一步优化互联互通机制，沪伦通机制即将覆盖瑞士和德国。上交所理事长邱勇在同一场合透露，通过优化互联互通存托凭证业务机制，14家沪市公司成功发行全球存托凭证（GDR），合计融资达92亿美元。

通俗来说，GDR是中国上市公司赴欧洲上市的首选方式，成为跨境直接融资的便捷通道。包括上述14家公司在内，共有22家上市公司通过GDR在欧洲上市，融资规模超过120亿美元，瑞士和英国成为备受青睐的上市地。

那么，中国企业“组团”赴欧洲上市究竟意味着什么呢？

首先，这标志着中国企业跨境直接融资渠道的不断拓宽，为其高质量发展提供强大支持。GDR融资具有时间短、效率高的特点，为企业提供可观的资金支持，同时吸引国际股东，有助于优化股权结构，提升公司治理水平。以中国科技行业公司境外IPO为例，其GDR募资额高达4.45亿美元，吸引了全球50多家机构投资者的踊跃认购。

其次，中国具备国际竞争优势的产业在海外得到资本的认可，表明投资中国优质资产已成为共识。22家上市公司主要来自新能源、医药、电子等领域，展现出强大的国际竞争力。例如，格林美GDR发行阶段，全球超过50家机构投资者踊跃认购，募集资金达3.81亿美元。

第三，中国资本市场双向开放水平持续提升，国际影响力逐步增强。资本市场规则的不断优化，尤其是2022年2月份存托凭证业务机制的改进，将“沪伦通”扩展为“中欧通”，将上市公司范围拓展至瑞士和德国，促使中国企业积极赴欧洲上市。截至目前，近20家中国企业成功登陆欧洲市场。

然而，值得注意的是，中国企业在欧洲市场的交易并不活跃，主要因为海外投资者对其缺乏足够了解和认知。为此，中国企业需要主动适应国际规则，通过路演等方式增进相互了解，在国际舞台上展示自身魅力。承销保荐机构也需提供协助，助力企业成功进行路演，讲好中国企业发展故事。

综上所述，中国企业“组团”赴欧洲上市的现象源于中国经济的巨大韧性和潜力。随着中国对外开放水平的不断提高，中国经济将更深度融入世界经济，为全球经济注入更多动力，同时也为中国企业在国际市场上取得更大成功提供了有力支持。